我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理,硬当年即国际金融理论中的国家货币中性论。
考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,已将何传统的白芝浩规则需要更新。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足,不复在这方面,不复罗伯特·卢卡斯(RobertLucas)曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。
与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,去何本书重点关注货币供给分析。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,硬当年本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人(RescueroftheLastResort,ROLR)救助规则,硬当年即中央银行在考虑对金融机构提供救助时,不必要求其提供优质抵押品,也不必收取较高利率,而是要求被救机构有较好的公司治理,以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理,已将何即国际金融理论中的国家货币中性论。
传统的中央银行在危机时强调模糊性,不复即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),不复而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压,去何在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。
而有些国家在不断增发货币后,硬当年其经济长期衰退,通胀不断上升,货币持续贬值,甚至经济彻底崩溃。
通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论,已将何从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应,已将何同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机,进而做出相应判断。有一次,不复习近平来到同安调研。
曾经在福建省工作过17年多的习近平,去何与福建有着深厚的茶之缘。上世纪80年代,硬当年在厦门工作期间,习近平上高山、进海岛、下农村、入农户,深入基层调研。
已将何在场的人都很动容。习近平曾说:不复茶字拆开,就是人在草木间。